उभरते बाजार एक बार फिर सुर्खियों में हैं, क्योंकि मूडीज द्वारा हाल ही में अमेरिका की क्रेडिट रेटिंग घटाए जाने से “अमेरिका को बेचो” की चर्चा को नई हवा मिल गई है। इस बीच, भारत जैसे उभरते बाजारों के प्रति निवेशकों की उम्मीदें बढ़ रही हैं। बैंक ऑफ अमेरिका ने तो इसे “अगला बुल मार्केट” तक कह दिया है! लेकिन सवाल यह है कि इससे भारत को क्या फायदा होगा? आइये इस पर गहराई से विचार करें और जानें कि भारत के लिए क्या अवसर उभर रहे हैं।
सीएनबीसी ने बैंक ऑफ अमेरिका के निवेश रणनीतिकार माइकल हार्टनेट के हवाले से एक रिपोर्ट में कहा, “कमजोर अमेरिकी डॉलर, अमेरिकी बांड की प्राप्ति में वृद्धि और चीन में आर्थिक सुधार के बीच – उभरते बाजारों के शेयरों का प्रदर्शन बेहतर नहीं होगा।” जेपी मॉर्गन ने भी सोमवार को उभरते बाजारों के शेयरों की रेटिंग “तटस्थ” से घटाकर “ओवरवेट” कर दी। ब्रोकरेज फर्म ने कहा कि अमेरिका-चीन व्यापार तनाव कम हो रहा है और उभरते बाजारों का मूल्यांकन आकर्षक लग रहा है।
मूडीज ने हाल ही में अमेरिका की क्रेडिट रेटिंग को ‘एएए’ से घटाकर ‘एए1’ कर दिया, जिसके बाद अमेरिकी ट्रेजरी, स्टॉक और डॉलर में बिकवाली शुरू हो गई। इससे उभरते बाजारों के प्रति निवेशकों का विश्वास बढ़ा है। एमएससीआई उभरते बाजार सूचकांक, जो 24 उभरते देशों की कंपनियों पर नज़र रखता है, इस वर्ष अब तक 8.55% बढ़ा है। दूसरी ओर, अमेरिका का एसएंडपी 500 सूचकांक मात्र 1% बढ़ा।
यह अंतर 2 अप्रैल को और भी स्पष्ट हो गया जब अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने “पारस्परिक” टैरिफ की घोषणा की। 9 से 21 अप्रैल के बीच एसएंडपी 500 में 5% से अधिक की गिरावट आई, जबकि एमएससीआई इमर्जिंग मार्केट्स इंडेक्स में 7% की वृद्धि हुई। अमेरिका में 30-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड सोमवार को 5% को पार कर गई। यह नवंबर 2023 के बाद का उच्चतम स्तर है।
क्या यह एक नई शुरुआत है?
ग्लोबल एक्स ईटीएफ में सक्रिय निवेश टीम के प्रमुख मैल्कम डोरसन ने सीएनबीसी को बताया, “पिछले दशक में एसएंडपी से खराब प्रदर्शन करने के बाद, उभरते बाजारों के शेयर अब अगले चक्र में बेहतर प्रदर्शन करने की स्थिति में हैं।” उन्होंने कहा कि कमजोर अमेरिकी डॉलर, कम निवेशक हिस्सेदारी और सस्ते मूल्यांकन के बीच मजबूत विकास का “सही तूफान” उभर रहा है।
जेपी मॉर्गन के आंकड़ों के अनुसार, उभरते बाजार अग्रिम आय के 12 गुना पर कारोबार कर रहे हैं, जो विकसित बाजारों की तुलना में काफी अधिक छूट है। डोरसन ने भारत को दीर्घकालिक विकास के लिए सर्वोत्तम बताया, जबकि अर्जेंटीना के सस्ते मूल्यांकन की प्रशंसा की। ग्रीस और ब्राजील जैसे देशों की संप्रभु रेटिंग में सुधार ने भी उन्हें आकर्षक बना दिया है।
एसजीएमसी कैपिटल के इक्विटी फंड मैनेजर मोहित मीरपुरी ने कहा, “अमेरिका के लगातार बेहतर प्रदर्शन के बाद, वैश्विक निवेशक अब विविधीकरण और दीर्घकालिक रिटर्न के लिए अन्यत्र देख रहे हैं। उभरते बाजार फिर से सुर्खियों में हैं।”
भारत को क्या लाभ होगा?
वैनएक के पोर्टफोलियो मैनेजर ओला अल-शवारबी ने कहा, “कमजोर अमेरिकी डॉलर हमेशा उभरते बाजारों में निवेश और मुद्रा स्थिरता को बढ़ावा देता है।” लेकिन इस बार मामला पिछली बार से अलग क्यों हो सकता है? ओला ने कहा कि सस्ते मूल्यांकन, कम निवेशक हिस्सेदारी और भारत जैसे बाजारों में मजबूत घरेलू मांग के कारण यह तेजी लंबे समय तक जारी रह सकती है।
भारत के पक्ष में शीर्ष 5 कारक:
1. अधिक विदेशी निवेश: कमजोर अमेरिकी डॉलर से भारत जैसे उभरते बाजारों में पूंजी प्रवाह बढ़ेगा। इससे भारतीय कंपनियों के शेयरों को बढ़ावा मिलेगा।
2. सस्ते मूल्यांकन पर तीव्र वृद्धि: भारतीय शेयर 12 गुना अग्रिम आय पर कारोबार कर रहे हैं, जो अमेरिका की तुलना में सस्ता है। इसके अलावा, भारत की अर्थव्यवस्था भी तेजी से बढ़ रही है।
3. घरेलू मांग की मजबूती: भारत की विकास कहानी इसकी मजबूत घरेलू मांग पर टिकी हुई है। एफएमसीजी, ऑटो और रियल्टी जैसे क्षेत्रों में मांग बढ़ रही है।
4. कमजोर अमेरिकी डॉलर से आयात सस्ता होगा: कमजोर अमेरिकी डॉलर से भारत का आयात सस्ता हो जाएगा, विशेषकर कच्चे तेल और इलेक्ट्रॉनिक्स का आयात सस्ता हो जाएगा।
5. वैश्विक विविधीकरण के अवसर: अमेरिकी निवेशकों का वर्तमान में उभरते बाजारों में केवल 3-5% निवेश है, जबकि एमएससीआई ग्लोबल इंडेक्स में यह 10.5% है। भारत इसमें प्रमुख भूमिका निभा सकता है।
