पिछले कुछ समय से सोने की कीमतों में भारी उछाल आया है, जिससे यह चर्चा हो रही है कि शेयर बाज़ार में बड़ा जोखिम आने वाला है। क्योंकि अक्सर देखा गया है कि सोने की बढ़ती कीमतों के साथ शेयर बाज़ार में भी गिरावट आती है। सोने की बढ़ती कीमतों के साथ, कुछ लोग तो यह भी कह रहे हैं कि 1971 के ‘निक्सन शॉक’ जैसी तबाही आने वाली है। 1971 के ‘निक्सन शॉक’ के बाद, सोने की कीमतें अपने निम्नतम स्तर से ऊपर उठ गईं, जो 1934 से 35 डॉलर प्रति औंस पर स्थिर थीं। अगले दो दशकों तक सोने की कीमतें आसमान छूती रहीं, जो अति मुद्रास्फीति और भू-राजनीतिक जोखिम के कारण और भी बढ़ गईं।
सोने की कीमतों में बढ़ोतरी के कारण वैश्विक तबाही के साथ-साथ शेयर बाज़ार में भी भारी गिरावट आई। इसी को देखते हुए, अब ट्रंप के टैरिफ शॉक की तुलना ‘निक्सन शॉक’ से की जा रही है। कहा जा रहा है कि सोने की कीमतों में लगातार बढ़ोतरी ‘निक्सन शॉक’ जैसी तबाही का कारण बन सकती है। हालांकि, पिछले दो दिनों से सोने की कीमतों में गिरावट जारी है।
ब्रोकरेज ने कहा कि कोई जोखिम नहीं है, जबकि आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज ने कहा कि ऐसा कुछ नहीं होने वाला है। पहले सोने की कीमतों में बढ़ोतरी से बाजार में जोखिम बढ़ जाता था, लेकिन अब सोना और शेयर बाजार का अटूट संबंध हो गया है। सोने की कीमतों में लगातार बढ़ोतरी महज एक संयोग है। ब्रोकरेज फर्म ने कहा कि आज सोने की कीमतों में बढ़ोतरी का मतलब यह नहीं है कि शेयर बाजार में गिरावट आ रही है, न ही शेयरों में बढ़ोतरी का मतलब सोने में कमजोरी है।
सोना में तेजी, बार्ज में ज़ानी नहीं: आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज का कहना है कि जब तक टैरिफ का मुद्दा सुलझ नहीं जाता और केंद्रीय बैंकों की सोने की मांग पूरी नहीं हो जाती, तब तक सोने में तेजी जारी रहेगी। लेकिन इसका मतलब यह नहीं होगा कि शेयरों में गिरावट आएगी। अगर सोने की बुलियन के दौरान बाजार में गिरावट आती है तो यह एक संयोग हो सकता है। ब्रोकरेज ने कहा कि सोने की कीमतों को लॉन्ग या शॉर्ट इक्विटी पोजीशन के संकेत के रूप में इस्तेमाल करना गलत है।
जब सोना और शेयर बाजार एक साथ बढ़े, तो ब्रोकरेज का कहना है कि शेयर बाजार में पहले भी ऐसी गिरावट आ चुकी है। 2008-09 के वैश्विक वित्तीय संकट के बाद, केंद्रीय बैंकों द्वारा किए गए नियामकीय बदलावों के कारण 2010 में शेयर बाज़ार में तेज़ी आई, जबकि सोने की कीमतों में लगातार बढ़ोतरी हुई, जिससे एक सकारात्मक सहसंबंध बना। 1980 के दशक में भी ऐसा ही एक ओवरलैप देखा गया था, जब सोना और शेयर बाज़ार दोनों एक साथ रिकॉर्ड ऊँचाई पर पहुँच गए थे।
